城市化进程的快速推进给我国以市政和公路基础设施建设为主的企业来提供了良好的外部发展空间，2016年全国特、一级总承包建筑企业中，公路工程类企业新签合同额同比增长25%，市政公用工程类企业新签合同额同比增长14%。同时，公路和市政设施具有公共产品属性，该行业具有一定的区域垄断性，各地区基本都有当地从事市政路桥建设的企业，而一些总实力较强的市政路桥企业也可以凭借经验技术等优势实现跨区域经营。
本文选取了18家A股上市的市政路桥企业，其中1家央企、10家地方国企、7家非公有制企业，从经营规模、盈利能力、运营能力、跨区域经营情况等多个角度进行对比分析，看谁的总实力最强。
30~80亿元：宏润建设、山东路桥、龙建股份、北新路桥、天健集团、东湖高新、苏交科、新疆城建、腾达建设；
30亿元以下：浦东建设、西藏天路、正平股份、成都路桥、重庆路桥、博信股份，其中，博信股份2016年营业收入0.9亿元。
从增长情况去看，根据2016年营收同比增长率和近3年营收复合年均增长率，可以看出：
苏交科业务增长强劲，近3年营收复合年均增长率达37%，2016年营收同比增长64%，远远领先于别的企业，主要得益于工程咨询业务和工程承包业务承接额的快速增长；
成都路桥、北新路桥、西藏天路2016年营业收入均实现两位数的大幅度增长，其中成都路桥在经历连续两年的营收下降后有所恢复，2016年营收同比增长率达43%；
山东路桥、隧道股份、中国交建、龙建股份、腾达建设、宏润建设近几年发展相对稳健，2016年营收同比增长率和近3年营收复合年均增长率均为正值，其中腾达建设近两年的增速明显放缓；
东湖高新、天健集团、重庆路桥、四川路桥、正平股份、浦东建设、博信股份、新疆城建2016年营收均出现负增长，其中浦东建设、新疆城建业绩下滑明显，近3年营收复合年均增长率分别为-13%、-10%，2016年营收分别一下子就下降了20%、27%。
毛利率和净利率反映的是企业利润（毛利和净利润）与营业收入之间的关系，当营业收入一定时，毛利率和净利率越高说明企业控制成本的能力越强，最终获利能力越高。从2016年的毛利率和净利率数据来看：
重庆路桥2016年毛利率为87.1%，净利率为96.8%，远远领先于别的企业。这是由于重庆路桥实行以基础设施项目经营管理为主、工程承包为辅的经营策略，公司营业收入主要来自于路桥收费业务；
博信股份、苏交科、西藏天路、天健集团的毛利率均在20%以上，其中苏交科业务结构中高毛利的工程咨询业务所占比重较大，西藏天路近几年大力向建筑建材产业转型，毛利率和净利率均有大幅度的提高，天健集团的房地产业务贡献了大部分的毛利润；
浦东建设、中国交建、山东路桥、四川路桥、东陆高新、腾达建设、隧道股份、宏润建设、正平股份的毛利率在10%~15%之间，其中浦东建设由于投资活动收益，2016年的净利率达15.9%，略高于它的毛利率水平15.1%，且明显高于其他企业；
北新路桥、新疆城建、龙建股份、成都路桥毛利率均在10%以下，其业务结构中仍以施工业务为主，新疆城建2016年净利润出现负值，净利率为-6.8%。
应收账款管理历来是很多建筑企业头疼的问题，通常用应收账款周转率来衡量企业应收账款的周转速度，用出售的收益/平均应收账款得到，它反映了一定时期内，企业的应收账款转变为现金的平均次数。应收账款周转率越高说明企业收账越迅速，账龄短，资金的流动性较强。对比18家企业2016年的应收账款周转率发现：
四川路桥、宏润建设、天健集团、腾达建设应收账款周转速度较快，应收账款平均周转一次所需的时间不超过50天，特别是四川路桥，平均20天即可周转一次；
中国交建、重庆路桥、浦东建设、西藏天路、龙建股份应收账款周转率大于4，即应收账款平均周转一次所需的时间在100天以内；
苏交科、新疆城建的应收账款周转率不足2，其中苏交科应收账款周转天数为265天，新疆城建应收账款周转天数为356天，存在比较大的回收风险。
中国交建、宏润建设、腾达建设、苏交科、北新路桥对外拓展能力较强，阜外业务营收占比超过50%，其中中国交建、苏交科、北新路桥的海外业务营收占比分别为20%、18%、13%，这一些企业“走出去”的经验值得别的企业借鉴学习；
西藏天路、新疆城建、浦东建设、重庆路桥主要立足和扎根于本地市场，区内业务营收占比高达90%以上，这一些企业所在的地区也是市政、公路投资的热门区域，企业“跨区域”发展动力不足。
总的来说，18家市政路桥企业各有特色，其中中国交建作为大型央企在经营实力、区域布局上都处于绝对领先的地位，整体发展较为稳健；宏润建设、腾达建设等非公有制企业，凭借早期积累的资质优势和品牌优势，能够在全国范围内承接大量项目，成本控制和运营管理能力较强；四川路桥、隧道股份等地方国企得益于良好的区位优势快速地发展起来，同时在跨区域扩张上也取得了一定成果，依靠长期积累的管理和成本控制能力，获取较好的收益；但也有更多的企业在日趋激烈的市场之间的竞争中增长乏力，面临较大的转型压力。
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